当天A股稳步走强。上证综指飞腾0.52%，报4106.26点，深证成指飞腾1.30%，创业板指飞腾1.73%，科创综指飞腾1.75%。沪深两市成交额2.6万亿，较上个往返日放量1512亿。板块层面，AI关系科技类领涨，通讯、消电、计较机、电网等涨幅居前；影视、衍生以及港股关系板块跌幅居前。风险偏好来看，当天风险偏好偏强。全市集飞腾股票数目极端2900只。立场层面，小盘强于大盘但微盘较弱，成长强于价值，双创强于主板。总体而言，当天风险偏平正于偏强气象。

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　　当天A股迎来高“光”时候，算力硬件产业链多点着花，通讯ETF（515880）大涨5.61%，创业板东说念主工智能ETF（159388）大涨4.68%。

　　通讯方面，当前市集的中枢逻辑在于AI算力催化高速光学聚首需求非线性爆发，光通讯产业链全线干预卖方市集，量价皆升，景气度捏续高位。当今光模块恒久叙事和短期事迹共振，预期2026年光模块市集畛域成长接近2x，2027年再成长接近1x。短期看，近期龙头事迹超预期，本年仍有望迎来事迹强增长。从更远期看，光模块市集畛域2028-2029年仍有望以高双位数百分比增长。通讯ETF（515880）光模块占比近50%，当天大涨再翻新高！

　　从中恒久看，AI软硬件闭环逐渐了了，大家成本开支高增长带来景气撑捏。短期看，台股AI高大个股3月营收同环比大幅增长，AI放量加快，产业链Q2事迹可能呈较大幅度增长，通讯当前是科技板块基本面最矍铄的标的之一，后续仍有较大空间和弹性，可捏续柔和通讯ETF（515880）。

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　　产能去化加快催化，资金近日捏续抢筹，衍生ETF（159865）近10日净流入超13亿元。

　　4月17日，农业农村部党组秘书、部长韩俊主捏召开生猪产业发展谈话会，高层会议定调疼爱生猪衍生行业。当今猪价照旧跌到2018年的水平，能繁母猪数目自2025年7月以来连气儿9个月下跌；2026年3月壮盛仔猪数目为17个月以来初次同比下跌，产能去化捏续推动。会议初次强调推动产能调控并加入环保监管，具体计策主要针对集团场，初次冷漠从财富欠债角度拘谨集团场；计策重点从截至能繁母猪转向截至出栏和仔猪，条款加快淘汰弱猪。

　　此外，后续或还有疫病逻辑，南边的口蹄疫可能扩散到猪。该疫病对大猪不致死，但容易出现口腔溃疡和足部阻挠，小猪致死率高（30%-100%），母猪易流产。当今低猪价情况下，猪企驻守意愿和驻守身手较低，聘用严格进击防控和研发购买疫苗等行径可能性不大。若疫病扩散，球赛下注(中国)官方网站瞻望将影响10个月后的供应，有望推动猪价飞腾；但当今疫情主要在西北地区，且疫苗是否有望推出尚不细目，当前仅为催化要素。

　　本年全年低猪价样貌已定，过去产能加快积攒去化趋势或已细目，周期回转预期捏续强化。当今上半年猪价平直飞腾的概率或较小，当前猪价仅以反弹看待，后续简略率会二次探底，但价钱或不会再翻新低；当全行业悲不雅时，或将成为衍生板块启动时机。

　　成本市集近期已启动演绎“最坏时机即是最佳布局窗口”，提前布局行业回转，捏续抢筹衍生ETF（159865），感兴趣兴趣的投资者或可保捏柔和。

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　　近日长债行情延续。10年国债活跃券利率进一步下探至1.73；30年国债活跃券利率下行至2.21，当今靠拢3月份左右的低点。相应地，十年国债ETF（511260）近5日收益率达到0.34%。

　　从债券的分析维度来看，撑捏这轮长债飞腾的主因仍是流动性的超预期宽松。从往返逻辑上看，流动性宽松将会增厚carry收益，从而增多反璧市多头的安全垫；从历史上看，短期流动性往往是中长债（10年及以下）的订价要素之一。但探讨到30年国债也出现了彰着下行，咱们以为“狭义流动性宽松”实则在向“财富荒”逻辑演绎：企业结售汇带来的无数逾额流动性，伊朗风物扰动下，细目性的财富又有所缺失，先前利差设置较多的超长债具有一定的性价比。

　　从流动性角度看，此轮行情的兑现记号，或需柔和央行何时收紧流动性，或东说念主民币汇率何时走向领路。而从中恒久维度看，行情的空间仍然取决于基本面的气象。本年以来，坐褥及出口有一定的走强，经济底部回暖的态势愈加彰着；但出口强不一定带来融资畛域强，社融的继续下行也印证了咱们的不雅点。因此，咱们以为当今基本面的风险不大，空间也有限；但关键风险在于地产市集若能企稳，则融资需求将会权贵回暖。

　　咱们以为，当今长债的往返性契机尚未证伪，或不错继续弃取捏有。但中恒久对债市赔率仍捏审慎立场：当中国经济回暖的大标的进一步显刻下，利率常常都会普及。因此咱们仍建议投资者柔和久期适中的肃肃品种，如国债ETF（511010）和十年国债ETF（511260）。

　　风险辅导：投资东说念主应当充分了解基金依期定额投资和零存整取等储蓄模式的差异。依期定额投资是指令投资东说念主进行恒久投资、平均投资成本的一种简便易行的投资模式。然而依期定额投资并不成消灭基金投资所固有的风险，不成保证投资东说念主取得收益，也不是替代储蓄的等效本心模式。非论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于夹杂型基金、债券型基金和货币市集基金。基金财富投资于科创板和创业板股票，会面对因投资标的、市集轨制以及往返法律讲解等互异带来的独有风险，提请投资者小心。板块/基金短期涨跌幅列示仅动作著作分析不雅点之扶助材料，仅供参考，不组成对基金事迹的保证。文中说起个股短期事迹仅供参考，不组成股票保举，也不组成对基金事迹的预测和保证。以上不雅点仅供参考，不组成投资建议或承诺。如需购买关系基金家具，请您柔和投资者符合性惩办关系法例、提前作念好风险测评，并笔据您自己的风险承受身手购买与之相匹配的风险品级的基金家具。基金有风险，投资需严慎

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